在持續(xù)的陰跌下，天合光能終于迎來反彈。6月12日，天合光能報價38.77元，漲2.7%，總市值842.6億元。上一個交易6月9日，天合光能大漲6%。
天合光能連續(xù)兩天的漲幅，但相較于近期的股價表現(xiàn)，整體跌幅依然較大。
【資料圖】
5月26日至6月8日10個交易日，天合光能10連陰，跌幅29%。拉長時間來看，2022年8月，天合光能曾創(chuàng)下88.33元高點。最新價相比高點股價，天合光能跌幅56%，實現(xiàn)腰斬。
在這樣的股價表現(xiàn)下，天合光能又迎來300億市值的股票解禁，解禁之后，一旦有持股人打算賣出手中的股票，會在市場上形成一定拋壓。
目前，天合光能尚沒有發(fā)布解禁股東的減持計劃。不過，在本次解禁之前，“華福系”兩家股東發(fā)布減持公告，其中一家擬清倉減持。“華福系”大手筆減持計劃，無疑讓解禁的股東后續(xù)操作壓力倍增。
股價腰斬后，又迎300億解禁6月12日，天合光能8.45億股首發(fā)限售股解禁，占總股本比例的38.88%。按昨日收盤價計算，解禁市值超310億元。
根據(jù)公告，本次上市流通的限售股為公司首次公開發(fā)行前股東持有的限售股，限售股東11名，分別為公司控股股東及實際控制人高紀(jì)凡、盤基投資、星元投資、 清海投資等。
在300億解禁前，天合光能的股價不到一年腰斬。那么，解禁的股東們會浮虧嗎？
資料顯示，天合光能創(chuàng)立于1997年，2020年6月10日，天合光能登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價8.16元，登陸科創(chuàng)板后，天合光能成為光伏大牛股，股價在2022年8月最高漲至88.33元，相比發(fā)行價漲幅970%。
6月12日收盤，天合光能最新股價38.77元，相比發(fā)行價仍有375%的漲幅。一般來說，首次公開發(fā)行前的股東，持股成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)行價。這意味著，解禁的股東們?nèi)杂胁诲e的收益。
值得注意的是，天合光能股價腰斬，但業(yè)績并不差，兩者還形成極大反差。
資料顯示，天合光能是一家全球領(lǐng)先的光伏智慧能源整體解決方案提供商，主要業(yè)務(wù)包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。光伏產(chǎn)品是營收主力，包括光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2022年，天合光能營收850.52億元，增幅超90%；實現(xiàn)歸母凈利潤36.80億元，增幅超過100%。2023年一季度營收213.19億元，同比增長約40%；歸母凈利潤17.68億元，增幅225.43%。
對于凈利潤快速增長，天合光能在一季報中表示：光伏產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速發(fā)展，光伏組件出貨量和銷售收入較去 年同期有較大幅度增長，同時材料采購、物流運(yùn)輸?shù)瘸杀镜玫接行Э刂?，產(chǎn)品綜合成本下降，使得光伏產(chǎn)品的盈利能力得到有效提升。
業(yè)績狂飆，股價卻腰斬，天合光能怎么了？對比行業(yè)其他公司走勢，發(fā)現(xiàn)天合光能腰斬不是個例。
同花順問財顯示，A股光伏設(shè)備行業(yè)公司，在2022年8月以來股價腰斬的有10家，包括隆基綠能等前期大牛股。
因此，天合光能股價腰斬的原因很可能是機(jī)構(gòu)“資金搬家”，也就是說，機(jī)構(gòu)資金從光伏設(shè)備行業(yè)獲利頗豐，選擇落袋為安，轉(zhuǎn)而加倉其他行業(yè)。
天合光能股價腰斬的另一可能原因，是股東大手筆甚至“清倉式”減持。5月29日，天合光能大跌16%。天合光能證券部曾公開表示，公司本身生產(chǎn)經(jīng)營方面都是正常向好的，大跌最主要的原因還是股東減持計劃。
股東“清倉式”減持，天合光能“躺槍”？5月26日，天合光能公告，持股10.73%的股東興銀資本擬減持不超過天合光能總股本5.23％的股票，持股0.42％的股東興璟投資擬減持不超過天合光能總股本0.42％的股票。
不難看出，本次減持計劃中，興銀資本計劃減持其50％持倉，興璟投資是“清倉式”減持，兩股東合計減持5.65%的股票。
受此消息影響，5月29日，天合光能大跌16%，收盤價40.3元，此后連續(xù)多日下跌。
6月12日收盤，天合光能報價38.77元，市值842.6億元，上述兩股東擬減持的5.65%的股票對應(yīng)的市值是47億元。
根據(jù)公告，興銀資本和興璟投資存在一致行動人關(guān)系，興璟投資是興銀資本的全資子公司。天眼查顯示，興銀資本為華福證券100%全資控股子公司。也就是說，興銀資本和興璟投資均是“華福系”公司。
值得注意的是，“華福系”兩股東在此次公告前，也曾大手筆減持。2022年11月23日至2023年5月22日，兩家股東分別套現(xiàn)28.69億元和3.25億元，合計31.94億元。
再往前看，2022年3月25日至2022年9月24日，興銀資本減持3000萬股，興璟投資減持了超2600萬股，按照54.90元的減持價格區(qū)間下限計算，二者合計套現(xiàn)31億元。
也就是說，此次減持計劃之前，“華福系”兩股東套現(xiàn)金額超過60億元，加上本次減持計劃的套現(xiàn)金額，“華福系”兩股東很可能套現(xiàn)超100億元。從天合光能股價表現(xiàn)來看，“華福系”屬于高位套現(xiàn)。
那么，“華福系”為何要拋棄天合光能？
多家媒體報道，華福證券已經(jīng)開始籌備股份改造和戰(zhàn)略投資者引入事項，擬引入的戰(zhàn)略投資者合計持股比例不超過20%。大手筆減持天合光能，或打算在謀求一個好業(yè)績進(jìn)而謀求好估值。
因此，天合光能遭遇“華福系”大手筆減持導(dǎo)致股價下跌，并非股東看空基本面，而是因為股東的其他計劃而“躺槍”了。
“華福系”大手筆減持計劃，無疑讓解禁的股東后續(xù)操作壓力倍增。
這些股票解禁的股東一旦宣布減持，很可能影響其他投資者做多信心，進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌，自家持倉市值也會相應(yīng)下降。他們后續(xù)會不會發(fā)布減持計劃，還有待觀察。
在二級市場，影響股價的因素眾多，除了可能的機(jī)構(gòu)“資金搬家”和股東減持，天合光能子公司分拆上市計劃也曾引發(fā)股價大跌。
